80亿化为乌有！中年男士偏爱的名车保时捷，在中国彻底失宠了？

财报摔得清清楚楚：保时捷今年前三季度营业利润只剩4000万欧元，同比暴跌99%，第三季度单季亏了9.66亿欧元约合80亿元，在华销量前三季度仅3.2万辆同比降26%，重组费用与美国关税一起把“赚钱机器”按停了

说白了，这不是一次普通的淡季波动

前三季度营收268.6亿欧元，同比下滑6%，全球累计交付21.25万辆，同样下滑6%

翻开财报，“中国”被提了两百多次，指向很直接：关键战场在中国，问题也在这里集中暴露

有销售朋友半开玩笑，说今年看报表的次数比看车多，气氛其实很能说明一切

周末我路过一家高端商场边的保时捷展厅，灯还是那么亮，展车漆面依旧能照人，销售把宣传册对齐又对齐，来问价的人却明显没往年多

以前大家围着聊马力和零百加速，现在问得最多的是智驾、车机、充电和OTA，逻辑已经换道了

这不是一两款产品的问题，而是产品观的时代切换

燃油车时代的胜负手是发动机和变速箱的极致调校，电动车时代的核心却转向电机控制、软件算法和能效管理，保时捷70多年的机械功底很强，但在新赛道的复用度有限

举个直观对比，卡宴的加速数据已经不占优，对上问界M9之类的新势力，价格还贵出一大截

消费者不是不懂性能，而是开始计算“同样的速度和智能体验，为什么要多付几倍钱”

这个问题，任何品牌都绕不开

数据在变脸

2023到2024年，Macan从1.7万辆跌到不足1万辆，卡宴从2.2万辆滑到2万以下，帕拉梅拉也下滑近25%

更扎心的是，这不只发生在保时捷，宝马7系、奔驰E级等传统豪华车型也在退烧

所以把一切都归结为“国产新能源降维打击”，情绪上痛快，解释上却偏单薄

另一只看不见的手，是高收入群体的消费弹性变小了

有业内人士提到，2024年高净值家庭数量在减少，资产做了回撤；

瑞银口径看着百万美金富翁在增加，但扣除通胀，人均财富反而缩水，不少千万级掉到百万级，换购周期就被拉长了

回看保时捷2014-2024年的交付曲线，销量的起伏常常贴着经济节奏走，这一次也不例外

用一个更能对冲“电动冲击论”的例子：法拉利

基本不受国产电动车直面竞争的超豪品牌，2024年在中国销量下滑33.33%，2025年上半年再降近20%

甚至连问界M7、理想L7这类30万以上新能源热门，也在今年上半年出现同比大幅回落

30万以上新能源车在整体市场的占比，从2023年的4.7%降到2025年的3.2%

这说明什么？

不仅是赛道切换，还是钱包和信心在同一时间打了折

成本面，同样是压舱石变成了负重石

保时捷披露今年前三季度因战略重组产生了约27亿欧元特殊支出，全年预计到31亿欧元，推迟部分纯电车型、延长燃油与混动生命周期、终止部分电池自产，都是“刹车”动作

同时，美国关税前三季度让它多付了3亿欧元，全年预计7亿欧元，公司准备上调美国售价来对冲

德国本土销量2.25万辆，同比下滑16%，欧洲其他市场也降了4%，热度降温不是单点事件

管理层的态度相当克制

保时捷财务与信息技术执行董事Breckner说：必须预见宏观环境短期内不会改善，我们要在所有领域推动深远改革

同时公司给出的全年营业利润率指引“至多2%”，基本是在告诉市场：今年先把阵痛认了

惠誉评级亚太区企业评级董事杨菁也提醒，传统豪车品牌在中国的电动化转型不及预期，产品竞争力和开发周期都成了共性压力

很多人会问，那保时捷不是有历史“起死回生”的基因吗？

九十年代Boxster用更亲民的价格拉回了生命线，但这次的考题不只是“便宜一点”，而是“换一套技术与体验体系”

当年IBM在大型机上无敌，却被PC生态改写了叙事；

诺基亚并非不会造硬件，而是系统生态没跟上智能机的节拍

保时捷的问题也很像：不是不会造车，而是软件、电子电气架构、供应链协同这些新能力要再练一遍

往前看，它还是有底子可用

品牌价值、用户社群、赛道文化，这些不是一天建起来的

真正的关键是把“机械美学”的基因转译成“软件与智能体验”的可感知价值，让用户在电动车里仍然能一眼认出保时捷的精神

比如更强的底盘控制算法、更丝滑的能量管理、更一致的座舱交互，都是可被感知的“豪华”

价格策略与在华本土化的供应与研发，也该更果决一点

人事上也给市场一个锚

迈克尔·莱特斯将从2026年1月1日起接任CEO，换帅大概率会伴随路线的微调甚至重构，外界会盯着他如何平衡燃油车现金流与电动化投入

这不是简单的“电动化要不要做”，而是“哪些做深、哪些外采、哪些延后”，每一个取舍背后都是真金白银

我在展厅看到一幕，小伙子戴着棒球帽，手摸着方向盘纹理，半天没说话，最后只丢下一句“再等等看吧”

这句“等等”，既是对钱包的考虑，也是对技术和体验的再评估

消费者并没有变得更“薄情”，他们只是更精明了

当国产新能源把性能、智驾和服务做到位，“豪华”的定义就会被重新排列，留给传统豪华的答案空间也在变

所以，保时捷的当务之急不是纠结某个月少卖了几千台，而是把新一代产品的“感知价值”做回来

只要它能在电动时代交出一个让人一坐上去就懂的“保时捷式体验”，销量和利润迟早会回暖

财富周期总会起落，赛道切换也终究要稳定，真正被记住的品牌，靠的不是一句口号，而是一次次在转弯处把车稳住

豪华从未消失，它只是换了一套算法和故事