优衣库慌了！ZARA母企前三季狂赚282亿欧，净利暴涨4%！老板连夜宣布：明年再砸180亿猛开店

2025年11月1日到12月1日，爱特思集团用30天交出了一份让行业侧目的答卷——按固定汇率计算，店铺及线上销售额同比暴涨10.6%。这不是一时的运气，而是前三季度282亿欧元销售额（同比+2.7%）、168亿欧元毛利润（+3.2%）、83亿欧元营业利润（+4.2%）、46亿欧元净收入（+3.9%）的持续印证。当外界还在讨论“快时尚是否走向衰落”时，爱特思用真金白银的数据打破质疑：快时尚的赛道从未关闭，只是需要用更聪明的方式奔跑——敏捷供应链、多元布局、可持续价值，这三个关键词，正在重新定义快时尚的未来。

30天10.6%增长：敏捷供应链是快时尚的“新护城河”

很多人以为快时尚的核心是“快”，但爱特思证明，快的本质是“准”。11月的10.6%增长，背后是其“敏捷性、快速响应力及当季就近采购”的商业模式在发力。当季就近采购意味着什么？减少长周期订单带来的库存风险，能更快捕捉当季流行趋势，甚至根据实时销售数据调整生产。比如Zara的新款从设计到上架仅需15天，这在传统服装行业几乎不可想象，但爱特思把它变成了常态。前三季度，这种模式不仅稳固了市场地位，还让集团在供应链成本波动的环境下保持了毛利润的稳定增长。对比行业内部分品牌动辄高达30%的库存积压率，爱特思的供应链效率已经成为它的“新护城河”——别人还在清库存，它已经在卖下一季的爆款了。

5527家店覆盖214国：多元化战略不是噱头，是“抗风险盾牌”

2025年前三季度，爱特思在39个市场新开门店，期末运营5527家门店，业务覆盖214个市场。这个数据背后，是其“渠道、地域和品牌多元化”战略的结果。渠道上，线上线下同步增长——未来五年净面积与线上销售将同步增长，意味着它不依赖单一渠道；地域上，从拉斯维加斯的新店到罗马的男装独立店，从大阪的重装门店到奥斯汀的搬迁升级，爱特思在全球市场的布局既深耕成熟市场，也挖掘新兴市场的潜力；品牌上，Zara、Pull&Bear、Zara Home等多元化品牌矩阵，覆盖不同消费群体，避免了单一品牌波动带来的风险。这种多元化不是简单的开店和扩品类，而是构建了一个“抗风险盾牌”——当某个市场或品类遇冷时，其他板块能对冲风险。比如2025年部分欧洲市场消费疲软，但亚洲和北美市场的增长填补了缺口，这就是多元化的价值。

从软标签到“就业革命”：可持续不是做慈善，是长期生意

爱特思的可持续实践，从来不是喊口号。Zara门店全面使用软标签技术，并推广到Pull&Bear，这不仅提升了门店的防盗效率，还降低了人工成本；Zara Home的for&from模式更具革命性——在多国开设17家店，为近千名障碍人士创造就业机会。这种模式的聪明之处在于：既履行了社会责任，又获得了消费者的好感，还能通过差异化服务提升品牌忠诚度。比如波尔图新开的for&from店，消费者不仅能买到Zara Home的产品，还能感受到品牌的温度，这种情感连接比任何广告都有效。此外，Zara周年推出的“50位创作者”胶囊系列，利润捐赠给Women's Earth，也是将公益与品牌营销结合的典范。很多品牌把可持续当成“成本项”，但爱特思把它变成了“收入项”——有温度的品牌，消费者愿意为其支付溢价。

5%空间增长+18亿资本支出：未来五年，爱特思要做“快时尚的长期主义者”

快时尚行业从来不乏短期逐利者，但爱特思正在成为“长期主义者”。2025-2026年总空间增长率预计约5%，普通资本支出约18亿欧元，2024-2025年物流每年投入9亿欧元，萨拉戈萨二期配送中心已运营。这些投入不是为了短期业绩爆发，而是为了长期竞争力。物流方面，集中式物流平台的建设能提升配送效率，降低运输成本；空间增长方面，合理的门店扩张能覆盖更多消费群体；资本支出则用于门店升级、线上渠道优化和供应链技术迭代。未来五年，爱特思的目标不是“跑得更快”，而是“跑得更稳更远”。毛利率预计稳定在±50个基点，说明它不追求短期暴利，而是保持健康的盈利水平，为长期发展储备资金。这种长期主义的思维，在浮躁的快时尚行业尤为难得。

Zara的“进化”：从服装零售商到“生活方式服务商”

Zara的变化最能体现爱特思的战略升级。阿尔泰修新大楼启用，意味着Zara在设计和研发上的投入加大；拉斯维加斯的新店、罗马的男装独立店、大阪和奥斯汀的重装门店，都是为了提升顾客体验——现在的Zara门店不仅是卖衣服的地方，更是展示生活方式的空间。软标签技术的全面使用，提升了购物的便捷性；“50位创作者”胶囊系列，则是Zara从“卖产品”到“卖文化”的转变。这种进化让Zara从一个快时尚品牌，变成了一个能引领生活方式的服务商。消费者买的不再只是一件衣服，而是Zara传递的时尚理念和生活态度。

为什么爱特思能在快时尚赛道持续领跑？

总结下来，爱特思的胜出源于三个维度的精准发力：一是供应链效率，用敏捷性和就近采购解决库存和响应问题；二是多元化布局，用渠道、地域、品牌的多元构建抗风险能力；三是可持续价值，用可盈利的可持续模式提升品牌口碑和竞争力。这三个维度，正好击中当前快时尚行业的三大痛点：库存积压、单一风险、品牌同质化。当其他品牌还在这些痛点中挣扎时，爱特思已经找到了破局的方法。未来五年，随着物流体系的完善、门店的优化、可持续模式的深化，爱特思很可能成为快时尚行业的“全能冠军”——不仅规模最大，而且效率最高、价值最可持续。

快时尚行业的竞争从来没有停止过，但爱特思用2025年的财报证明，传统快时尚的玩法已经过时，新的竞争维度已经出现。从11月的10.6%增长到5527家门店的全球布局，从Zara的软标签技术到Zara Home的就业革命，爱特思正在用行动重新定义快时尚：它不再是廉价、快速、一次性的代名词，而是高效、多元、有温度的生活方式选择。对于消费者来说，选择爱特思的品牌，不仅仅是选择一件衣服或一个家居产品，更是选择一种更聪明、更可持续的消费方式。对于行业来说，爱特思的模式提供了一个清晰的方向：快时尚的未来，需要效率、多元和价值三者的结合。而爱特思，已经走在了前面。