2025年东阿胶经营情况

2025年东阿阿胶营业收入：67亿，同比增长了13.17%

归母净利润：17.39亿，同比增长了11.67%，

扣非净利润：16.38亿，同比增长了13.62%，

经营现金流净额：22.89亿，同比增长了5.45%，每股收益2.7元，

毛利率：73.47%，同比增长了1.45％； 净利率：25.95%，同比下降了1.34%。

加权净资产收益率（roe)：16.66％ ，增长了2.06个百分点，增长幅度达到了14.11%。

应收账款：1.32亿，数目不大，较上期大幅下降。

合同负债：6.92亿与上期持平，上年期末为6.94亿元。

存货：8.35亿，较上期的9.26亿同比减少9.72%。存货周转天数来到了178.4天，是2013年以来的新低。

货币资金：52.67亿，占比总资产39.36%，较期初增加了2.6亿；交易性金融资产：38.15亿，较期初增加了3亿，二者加起来达到了90.82亿。

总资产130 3.8亿，较上期提升了2.25%。

资产负债率：22.55％，长、短期借款都是0元，资产健康程度优秀。

东阿阿胶在确保基板盘阿胶块 ，复方阿胶浆 ，桃花姬阿胶糕的情况下，又开发了阿胶速溶粉东阿阿胶小金条独立包装，即冲即饮适用场景大大增强；

皇家围场1619打造男士健康第一品牌，包括健脑补肾口服液，归鹿二仙口服液，海龙胶口服液，其中龟甲胶，鹿角胶等医保产品，固本培元，拓展补肾到了养生新人群，鹿茸蜡片开拓高端市场，未来前景比较广阔；

苁蓉“壮本” 打开全产业链模式，开拓男士滋补健康领域，寻求第二增长曲线；

遇元气健康零食品牌 ：覆盖阿胶枣，阿胶红枣，黑芝麻丸阿胶红枣软糖为消费者提供即食化，高营养，低负担的阿胶健康零食。

燕真卿：含阿胶燕窝，即食燕窝，燕窝制品等，开创阿胶加燕窝协同增效的新品类。

费用情况：

1.销售费用：21.44亿，同比增长了8.68%，营收增长幅度比销售费用增长的幅度大，说明企业投入产出比非常可观；

2.财务费用：-0.5亿，收到的利息、

3.管理费用：4.8亿，同比增长了8.3%，管理费用控制的很好。

4.研发费用：2.72亿，同比增长了56.8%，公司也做了解释，系于高校及科研所研发药品，保健品以及业等重点项目上加大了投入。

总股东人数为：6.59万户，前十大股东持股2.844亿股，占比44.23％，环比下降了2.29%，其中香港中央结算有限公司只有3431万股，占5.34%，同比下降了3.97％。

前五大客户销售额达到了40亿，占到了总销售额的60.53%。

医药工业：销售65.84亿占比98.26％，毛驴销售以及毛驴肉产品销售0.58亿，占比0.87%，从这一数据可以看出东阿阿胶聚焦主业。

2025年中报时机构家数为492家，总共持股3.856亿股，2025年年末时下降到了32家，持股数来到了2.826亿股，大幅减少了一亿股，但是股东户数没有增多，反而是减少的，说明筹码越来越集中了。

2025年拟派发现金红利每10股14.31元，加上中期的每10股12.7元，2025全年派发每10股27.01元，占比净利润的100%，又是把赚到的钱全部回馈的给了股东，试问在a股有几家这样的良心企业。

最后我们来看一下估值情况，现在东阿胶的市值为360亿，动态市盈率20.75倍，处在10年估值分位的40.36%；Pb为3.49倍，处在10年估值分位的67.59％。现在股价56.02元，2025年的股息率达到了4.82%，截止日期10年期国债收益率收于1.78%，余额宝近7日的年化利率只有1.02%，是高是低，一目了然。

投资有风险，买入要谨慎，本文提到的观点，均不代表买入依据。

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